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【资讯】中投证券机械行业成长性仍是投资主线

发布时间:2020-10-17 01:33:48 阅读: 来源:切带机厂家

中投证券:机械行业成长性仍是投资主线

工程机械行业基本面:①挖掘机销量: 5 月挖掘机销量同比增长6.2%,连续第二个月恢复单月同比正增长,年初至今同比降幅也由去年全年35%减小至13%。分产品结构来看,主要用于农村及水利建设的小挖恢复较快,同比增长17%;主要用于房地产、大中型基建等领域的中挖同比增长12%,矿山开采用大挖同比下降38%;从区域销量来看,东部、中部、西部占比分别为31%、28%、35%,较上月变化不大。②前瞻性指标-终端运营情况:6 月三一挖机开机率41.4%,日均工作小时数6.6;开机率*日均工作小时为2.8,同比下降4.0%,环比下降16.9%,显示基建旺季已过。我们判断由于去年下半年基数较低,后续单月同比增速有望持续回升,全年销量预计与去年持平。  投资建议:在中央政府坚定经济结构调整、国内宏观经济复苏较弱的背景下,传统的机械设备行业受制于投资品的属性、业绩缺乏向上的弹性,而顺应经济发展趋势的子行业(公路养护设备、能源装备和农机等)持续高景气、且业绩超预期概率较大;我们建议投资者在目前的弱市下继续超配这些行业的优质个股,对应投资标的有森远股份(预计中期业绩增长55%、全年45%,明后年由于15 年十二五国检有望持续高增长;目前13 年PE 仅22 倍)、新研股份(既有业绩又有题材,玉米收获机销量全年有望增长50%以上)、恒立油缸(挖掘机率先复苏将保证公司业绩稳定,泵阀研制下半年有望取得突破)和杰瑞股份(国内油田设备服务行业龙头,长期看好).

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